July, 27 

لم يكن هناك انباء هامة في مسيرة الجلسة الاسيوية و بقي السوق في نطاق ضيق. تم التداول بزوج العملات يورو/دولار في حدود 1.2979-1.3017 أما زوج العملات دولار/ين ياباني فقد جرى التداول به في نطاق 86.83-87.07 . و قد فقد الدولار الامريكي مساء يوم أمس في وقت التداول في امريكا بعضاً من مواقعه و اقفلت الاسهم الامريكية بإيجاب بمقدار 1%. و قد ارتفعت مبيعات المنازل الجديدة في شهر يونيو بمقدار +23.6% في حين كان متوقع لها أن ترتفع بمقدار +3.3، بيد أن هذه الانباء لم تكن كافيه لدعم سعر صرف الدولار الامريكي. وضع قطاع البناء بشكل عام في امريكا يبقى غير مريح. ، غير أن تحسن الوضع سيكون متعلق في الوقت القريب بتحسن الوضع في سوق العمل، الامر الذي يحفز بيع السكن. يتوقع اليوم نشر مؤشر ثقة المستهلكين و يتوقع ان لا تبدي قيمته تحسن من مستوى شهر مايو.

أعلن البنك المركزي الاوروبي في الاسبوع الفائت ، عن إقتنائه لأصول بأكثر من 176 مليون يورو يحسب برنامج سوق الاوراق المالية. حيث قد بدأ العمل بهذا البرنامج في شهر مايو لمنع تفاقم أزمة الديون الحكومية في المنطقة الاوروبية. و حتى اليوم هذا قد تم شراء اصول بسعر 60 مليارد يورو. و يصر المسؤولين من البنك المركزي الاوربي على أن اليونان قادرة في التغلب على ديونها بدون ان تخاطر بالافلاس. من المنتظر اليوم الاعلان عن دراسة لثقة المستهلك ، و من المتوقع ان تكون على نفس القيمة السابقة كما في العام الفائت. هذا و ماتزال ردة فعل السوق على نتائج اختبار الجهد غير كبيرة. و يبقى الخطر الاساسي الذي يهدد النظام البنكي الاوروبي هو توقف تمويل الجملة، بقدر ما أن القطاع البنكي الاوروبي متعلق بتأمين السيولة من قبل البنك الاوروبي المركزي. و بهذا فإن مشاكل القطاع البنكي ستجر ورائها تأثير سلبي على سعر اليورو.

تدفق الاستثمارات على السواق الاجنبية من قبل المستثمريين اليابانيين في العام هذا كانت غير كبيرة. و تبدو الاصول الاجنبية و بهذا السعر الحالي للين الياباني مغرية للغاية، غير ان نقص الثقة في النمو وبالتالي نقص تضخم الدخل يعيقون النمو القادم للأحجام.

 July, 26 

ابدى الدولار الامريكي حركة مختلطة على مدار الجلسة الاسيوية. فقد انتظرت اسواق العملات الاسيوية ردة فعل المستثمرين الاوروبيين على نتائج اختبار الجهد. ارتفع الدولار الامريكي امام الين الياباني ، و لكنه تنحى قليلا بمواقعه امام اليورو. مؤشر S&P500 ارتفع نهار يوم الجمعة بمقدار 0.8%، مقفلا و لاول مرة منذ 5 اسابيع على مستوى اعلى من 1100.اما العامل الرئيسي و المحرّض لنمو الاسواق المؤشرات كان تيار الانباء الايجابية عن ارباح الشركات الامريكية للربع الثاني. كما ارتفع الاسهم الاسيوية باسعارها و قد ارتفع مؤشر نيكي -225 بمقدار 0.7% . تم التداول بزوج العملات يورو/دولار في نطاق 1.2876-1.2957، في حين تم التداول بزوج العملات دولار/ين ياباني في نطاق 87.32-87.71. يتوقع اليوم صدور انباء عن كمية المنازل الجديدة المباعة في امريكا لشر يونيو. و يتوقع ان يصدر المؤشر على نفس المستوى الذي كان عليه في الشهر الفائت- 300000 ، بيد انه من غير المستبعد احتمال صدور انباء اسوء ، الامر الذي قد ينعكس على اسعار زوج العملات دولار/ين ياباني و قد يضع الزوج هذا تحت الضغوطات.

بدت نتائج اختبار جهد الفطاع المصرفي الاوروبي و المعلن عنه نهار يوم الجمعة أنه فقط 7 بنوك من أصل 91 بنك تم اختبارهم لم يجتازوا هذا الاختبار و تقدير عدم كفاية رأس المال قدّر بـ 3.5 مليارد يورو. و قد بدت كمية البنوك التي لم تجتاز الاختبار وكذلك حجم العجز في رأس المال على حدود متدنية للتقديرات الاولية، الامر الذي وضع تحت السؤال مقدرة الاختبار على هذا النحو. و قد بدى ان العامل الحاسم هو استثناء من السيناريو افلاس او اعادة هيكلة الدين الحكومي. و قد تم الاعلان في المؤتمر الصحفي عن ان السيناريو كان قد وضع على نحو يستثنى به مثل هكذا سيناريو. و قد كان عامل الصدمة محدّد بامكانية فقدان سعر السوق للاصول الحكومية في الحقائب المالية للبنوك. و قد تعرضت الاصول اليونانية الحكومية لانخفاض كبير بالاسعار- و قد غرار هذا فقد قدرت قيمة فقدانهم للسعر بـ 23% . في حين ان السندات الالمانية الحكومية و بحسب النموذج هذا قد تفقد 4.7% فقط من السعر. العديد من البنوك قامت بالكشف طوعاً عن حجم حقائبها من السندات الحكومية، الامر الذي أدخل شفافية اضافية للخطر، الذي تتعرض لها البنوك، واضعة في الاصول الديون الحكومية الحتمية. و من الواضح ان غلاء سعر اليورو الغير بعيد الامد كان محفّزاً من قبل جهود سياسي الاتحاد الاوروبي في منطقة التوحد المالي.و في حال استمرار ظهور اسئلة بخصوص النمو المستقبلي للاقتصاد في منطقة الاتحاد الاوروبي، فإنه من المحتمل ان تتجدد الضغوط على سعر صرف اليورو في الوقت القريب.

على الرغم من تعزز سعر صرف الين الياباني في الاسبوع الفائت، لم تبدى الشخصيات الرسمية في وزارة المال اليابانية عزمها الواضح على تعزيز المعارضة لهذا الثبات. اللجنة الحكومية تعتبر ان اسعار صرف العملات يجب أن تتحدد بقوة الاسواق، و في ذا الوقت الوقوف على المراكز المضادة التأثير لغلاء سعر الين الياباني. ارتفع حجم التصدير الياباني في شهر يونيو بمقدار 27.7% مقارنة مع المؤشر ذاته من العام الفائت +32.1% ( وكان من المتوقع له ان يرتفع بمقدار 23.5%). اما التصدير إلى البلاد الاسيوية فقد ارتفع بمقدار 31.7% ، في حين ارتقع حجم التصدير إلى بلدان الاتحاد الاوروبي بمقدار 9.0%. و ستصدر في الاسبوع هذا الانباء عن مؤشر اسعار المستهلكين لشهر يونيو. هناك توقعات بإنخفاض معدل انخفاض الاسعار على مستوى -0.7% ) القيمة السابقة كانت -0.9% ) . كما انه يتوقع صدور انباء نهار يوم الجمعة عن حجم الانتاج الصناعي . و من المتوقع ان تكون قيمة هذا المؤشر على مستوى +18.9% سنوية، أي أدنى من +20.4 سنوياً في شهر مايو.

يحتمل ان يقوم البنك الاحتياطي النيوزيلاندي برفع حجم نسبة الفائدة نهار يوم الخميس. اما الانباء عن التضخم في استراليا عن الربع الثاني فستصدر يوم الاربعاء. و ستحدد هذه الانباء قرار البنك الاحتياطي الاسترالي بخصوص الزيادة النسبية لحجم سعر الفائدة. و ينظر صدور مؤشر ذو أثر أكبر CPI + 3.4 % سنوياً. فيما كانت عليه القيمة الماضية 2.9% سنوياً. غير انه صدرت اليوم انباء عن مؤشر اسعار الجملة و التي انخفضت بشكل كبير +0.3% ( إجماع 0.8%، القيمة السابقة 1.0%) الامر الذي يدل على خطر ضئيل لانخفاض القيمة المتوقعة لمؤشر اسعار المستهلك CPI.

بدت انباء الـ CPI على متواها السابق، غير ان المؤشر لشهر يونيو انخفض بشكل غير منتظر له +1.7 سنوياً في حين كانت القيمة السابقة له +1.8% سنوياً و قد خفض بنك كندا توقعاته عن الناتج المحلي الاجمالي .و ينتظر صدور الانباء عن الناتج المحلي الاجمالي في نهار يوم الجمعة. مجمع الاقتصاديين يتوقعون قيمة هذا المؤشر على مستوى +0.2% شهريا( مقابل القيمة السابقة 0.0% ).

 July, 23 

لم يبقى سوى الوقت القليل على صدور نتائج اختبار الجهد على البنوك الاوروبية. و يبقى السؤال الاهم هنا ، هو هل سيخترق زوج العملات يورو/دولار علامة الـ 1.30 و سيستمر بمسيره نحو الاعلى أم أنه سيعود إلى منطقة 1.25؟. العديد من المتداولين لا يشعرون بأي حماس اتجاه نتائج الاختبار هذا ـ على قدر ما ان الاسئلة الاهم في ذلك بقيت بدون اجابة. هناك اشاعات تدور عن امكانية عدم اجتيار بعض البنوك اختبار الجهد هذا ، و في وجه الخصوص البنك الاسباني Cajas و البنك البرتغالي banks و البنك الالماني Hypo Real Estate اما الاسئلة التي تنتظر عليها الاجابة هي التالية : 1 – ماهي المعايير التي استخدمت لقيلس حجم رأس المال ، و الذي على اساسه حدد ، هل اجتاز البنك اختبار الجهد أم لا ؟ 2 – هل سيقوم الاعضاء المراقبين بتقديم معلومات عن المنهجية التي استخدمت لاختبار الجهد هذا ؟ 3 – كيف سيتم احتساب خسائر انخفاض الاسعار على السندات ؟ 4 – من أين ستأتي البنوك برؤوس أموال اضافية ، في حال احتاجة لذلك ؟ في حال كانت الاجابات على هذه الاسئلة بخصوص نتائج اختبار الجهد مرضية فإنه من المحتمل أن يتجه زوج العملات يورو / دولار نحو سعر 1.30 و سيتوجه نحو منطقة قيمة المقاومة الجديدة 1.3420، و إن كانت الاجوبة على الاسئلة هذه غير مرضية ، فإن المستثمرون قد يستخدموا امكانية إشغال المراكز القصيرة على زوج العملات يورو/دولار. و في هذه الحالة فإن الزوج قد يتوجه نحو منطقة 1.25 في ايام معدودة.

 July, 23 

كانت أسواق المال في وضع متوتر ، و هي في ترقب نتائج اختبار الجهد على القطاع المصرفي لمنطقة اليورو. هذا و قد تنحّ الدولار الامريكي أثناء الجلسة الامريكية عن مواقعه للعملات الاساسية العالمية إثر الانباء الاقتصادية الايجابية و القادمة من اوروبا. فقد كانت الانباء الصادرة من الولايات المتحدة عن قطاع السكن أفضل قليلاً مما توقع لها، مما أدى إلى زيادة الطلب على الاصول الخطيرة في الاسواق. و قد ارتفع مؤشر الاسعار على المنازل الجديدة بمقدار 0.5% في الشهر، في حين كان متوقع له أن يكون سلبيا ً -0.3%. اما الانباء عن مبيعات العقارات الثانوية فقد كانت سلبية ، لكن ليس بالشكل الذي كانت متوقعاً له. خطاب بين بيرنانكي في مجلس النواب أعاد خلاصة خطابه في مجلس الشيوخ. لن تصدر اليوم أية انباء عن الاقتصاد الكلي من الولايات المتحدة الامريكية ، غير أن التقارير عن الارباح للربع الثاني تستمر في الوصول. ارتفع مؤشر نيكي-225 بمقدار 2.4%. تم التداول بزوج العملات يورو/دولار في نطاق 1.2880-1.2917 ، اما بزوج العملات دولار امريكي / ين اياباني فقد تم التداول به في نطاق 86.74-87.22 .

ستقوم لجنة المراقبة على البنوك الاوروبية بإعلان نتائج اختبار الجهد في الساعة 16:00 بتوقيت غرينيتش. و من ثم ستصدر النتائج من بنوك دول اخرى و من الهياكل المنظمة لعمل البنوك في هذه البلدان. أما في تمام الساعة 16:30 بتوقيت غرينيتش فستقوم اللجنة المراقبة للبنوك الاوربية بإصدار نتائج اختبار جهد 91 بنك و في تمام 17:00 سيتم عقد مؤتمر صحفي. لحد الان لا يوجد وضوح عن مقدار تفاصيل هذا الاختبار و الاسواق متخوفة، هل اجتاز البنك الذي يهمها أمره أم لم يجتاز هذا الاختبار. و قد صدرت المؤشرات التقديرية لمدراء المشتريات في منطقة اليورو بشكل أفضل مما توقع له، ما عدا فرنسا. و يبقى الاقتصاد الالماني متقدما في أوروبيا. حيث ادى حجم التصدير الكبير من المانيا إلى بروز مؤشرات جيدة في النصف الاول من العام، غير أنه من غير المعروف سيستمر الوضع على ما هو عليه أو لن يستمر في النصف الثاني من العام. في حال اخفاض الطلب على البضائع الالمانية ، فإننا سنشهد انخفاض في وتيرة الانتاج.

لاحظ وزير التخطيط أراي أن الوضع المتكرر بشكل دائم بخصوص نمو الين الياباني اثناء انخفاض الاسهم سيؤثر سلبا على الاقتصاد الياباني. و صرح وزير المال ايكيدا قائلاًًً بأنه يتابع اختبار الجهد للبنوك الاوروبية بشكل جيد و بأن السلطات اليابانية كانت ترغب بإبعاد تثبت سعر صرف الين الياباني .

صدر مؤشر مبيعات التجزئة في بريطانيا العظمى بشكل افضل مما توقع له. و سيتم اليوم اعلان الانباء عن الناتئج المحلي الاجمالي للنصف الثاني. يتوقع الاقتصاديون ان المؤشر سيكون ايجابياً +0.7% في حين كان مساوياً لـ +0.3% في الشهر الفائت.

صدر مؤشر مبيعات التجزئة في كندا بشكل اسوء مما توقع له -0.2 % شهرياً فقد كان متوقعاً له أن يكون +0.4% شهرياً. و قد خفّض التقرير عن السياسة المالية لبنك كندا التوقعات عن نمو الناتج المحلي الاجمالي، غير انهم ابقوا على التوقعات بخصوص مستوى التضخم لعام 2012 كما هو على مستوى 2%. و قد استنتج بنك كندا ان التوقع يحمل في ذاته انخفاض متدرج لتخفّز السياسة النقدية، و بشكل متطابق مع الاهداف عن مستوى التضخم. من المتوقع اليوم أن يصدر مؤشر شهر يونيو عن اسعار المستهلكين بشكل أقل من القيمة السابقة +1.0% قي حين كان مساوياً لـ +1.4% في العام الفائت.

 July, 22 

تغلب زوج العملات جنيه استرليني / دولار امريكي و في مسيرة الجلسة الاوروبية مستوى المقاومة 0.8858 و عبر مسرعاً حتى وصل للحد الاقصى لـ14 يوليو بسعر 0.8871 ، بعد هذا أبطئ من مسيرته حتى كاد ان يتغلب على مستوى 0.8900، متوقفاً عند سعر 0.8898. و سيتوجه الزوج نحو سعر 0.8719 في حال عدم اختراق مستوى 0.8900. و سيستفز الانخفاض إلى مادون هذا المستوى الهبوط نحو مستوى الذي تم الوصول له في يوم الاثنين 0.8634. أما نمو العملة إلى ما فوق مستوى 0.8898 سيوجه الزوج إلى مستوى 0.8971 و 0.9077.